房企股權質押頻率高 控制權風險引重視
上市公司股份流動性好，市場定價明晰，在抵押貸款過程中一向頗受青睞。數(shù)據(jù)顯示，2012年內，共出現(xiàn)1978次針對上市公司股權的質押，主要被用于向信托、銀行融資。進入2013年以來，上市公司股東作出的股權質押已達255次，房地產行業(yè)上市公司始終是被股權質押的主力。
對部分上市公司而言，股東股權質押的節(jié)節(jié)攀升，同時意味著控制權“走險”隱患的存在。數(shù)據(jù)顯示，發(fā)生在2012年內的股權凍結案例共有64起，其中出現(xiàn)的*ST鋅業(yè)、ST賢成等問題公司受到重視。進入2013年又有6例股權凍結案例出現(xiàn)，不禁引發(fā)市場對股權質押風險的審視。
房企股權成被質押主力
不論是在2012年還是2013年伊始，房地產企業(yè)始終是被股東質押股權進行融資的主要標的，2012年以來的2087次股權質押融資中，針對房地產開發(fā)與經(jīng)營類公司的股權質押達290例，占比達13.90%。
數(shù)據(jù)顯示，已披露2012年數(shù)據(jù)的公司中，宋都股份、泰禾集團、信達地產、世榮兆業(yè)四家房地產企業(yè)被質押的股權占比位居前列，其中，宋都股份控股股東浙江宋都控股有限公司質押的股份數(shù)占公司總股本的51.59%，泰禾集團控股股東福建泰禾投資有限公司質押的股份數(shù)占公司總股本的50.68%。
分析人士表示，由于房地產類上市公司股價表現(xiàn)穩(wěn)定，盈利能力可期，對于質押股權融資的股東來說，是較好的融資標的。
不過，持續(xù)從緊的房地產調控同時迫使許多房地產企業(yè)“上下兼顧”，不僅要滿足控股股東的融資需求，還要兼顧子公司的融資需求。
控制權風險引重視
盡管股權質押成為上市公司股東融資的一種重要手段，但股價下跌導致的追加質押，以及屢屢出現(xiàn)的股權遭凍結案例值得引起對上市公司控制權風險的重視。
最近的一次案例中，ST賢成控制人西寧市國新投資控股有限公司對所持股權的悉數(shù)質押引發(fā)關注。2011年起，西寧國新通過31次股權質押將持有的5億股ST賢成股份全部質押，而自2012年以來，西寧國新所質押的ST賢成股權同時成為滬深兩市公司被凍結股份數(shù)量最多的一筆質押。
除此外，滬深兩市還有多家公司的控股股東質押股權數(shù)量逼近持股上限，如盛達礦業(yè)控股股東北京盛達振興實業(yè)有限公司將所持上市公司總股份數(shù)的45.16%質押給銀行和信托，而其持股總量才占比45.64%。另有許多上市公司被質押的股份數(shù)超過總股本的50%，數(shù)據(jù)顯示，瑞茂通被鄭州瑞茂通供應鏈有限公司質押股權比例達64.61%，貴州百靈被控股股東姜偉質押了公司總股本的52.38%，方大炭素、美邦服飾、獨一味、雷柏科技被質押的股份數(shù)也均超過總股本的50%。業(yè)內人士表示，對于股份被質押比例較高的上市公司應關注其市場風險的存在。
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