債市火爆增厚業(yè)績 券商十月秋收概率增大
東北證券、長江證券（000783）、國海證券（000750）均表示，公司業(yè)績增長得益于債市經(jīng)營良好；此外，融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)也開始貢獻業(yè)績?？磥?，券商的“秋收”正一步一步展開。
昨日開盤，券商板塊迅速拉升，前三季度業(yè)績大增的東北證券領(lǐng)漲，漲幅一度超過8%，國海證券、西部證券（002673）、興業(yè)證券（601377）等也出現(xiàn)不同程度的上漲。截止昨日收盤，東北證券報收17.42元，漲幅5.07%，國海證券報收10.39元，漲幅3.49%。分析人士認為，債市收益或成為券商業(yè)績重要支柱之一，而創(chuàng)新業(yè)務(wù)則有望取得進一步突破。
債市興盛助推業(yè)績增長
昨日，東北證券發(fā)布第三季度業(yè)績快報，今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.67億元，同比增長28%，歸屬于母公司股東的凈利潤為1.43億，同比增長8倍有余，而去年同期虧損1841萬元。此前，長江證券發(fā)布前三季度業(yè)績快報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入為17.04億元，同比增長27.39%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.5億元，同比增長超過六成。國海證券業(yè)績預(yù)告稱，今年前三季度，公司實現(xiàn)凈利潤1.55-1.63億元，同比增長379%-403%。
與中報相比，三家券商的前三季度業(yè)績增長幅度均大于中期業(yè)績增長幅度。東北證券中報顯示，半年度實現(xiàn)凈利潤同比增長38%，其利潤增長點主要來自證券承銷保薦業(yè)務(wù)和證券自營業(yè)務(wù)，前者同比增長568%，后者同比增長近8倍；國海證券中期凈利潤小幅下滑3.52%，其中證券自營業(yè)務(wù)收入同比增長5倍，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入有所上升，不過營業(yè)利潤率卻大幅下滑。
與國海證券類似，長江證券中期凈利潤下滑2.37%，其中僅自營業(yè)務(wù)收入同比增長2倍。對于前三季度業(yè)績大幅增長的原因，三家公司在業(yè)績快報或預(yù)告里都提到，公司業(yè)績增長受益于準確把握住了債券市場的投資機會，把握住了固定收益類產(chǎn)品收益，自營業(yè)務(wù)穩(wěn)固發(fā)展。
在A股市場表現(xiàn)疲弱的同時，債券市場卻異常興盛。今年以來，債券市場成為企業(yè)融資和投資者的重要戰(zhàn)場。不少券商的中期報告都提到上半年的主要投資收益大部分來自于固定收益類市場。
湘財證券券商行業(yè)研究員連端清告訴記者：“去年第四季度開始，債券市場開始興盛起來，且近一年來一直優(yōu)于股市的表現(xiàn)。從數(shù)據(jù)可以看出，大部分券商股票倉位較低，而債券占比達到六七成左右。不過，前三季度債市表現(xiàn)處于較高位置，第四季度能否超越比較難說。因此在年末券商業(yè)績可能出現(xiàn)一定的分化。從全年來看，債券投資收益占券商收益的比重較大仍然是比較確定的。”
融資融券業(yè)績貢獻將擴大
長江證券和東北證券均在業(yè)績快報中提到，今年前三季度，公司加大創(chuàng)新業(yè)務(wù)投入，創(chuàng)新業(yè)務(wù)有序開展。
事實上，三季度以來，券商創(chuàng)新方面的政策不斷推出，管理層相繼對券商資管業(yè)務(wù)規(guī)范做出調(diào)整、對降低外資參股證券公司門檻出臺相關(guān)征求意見等，并召集多家券商舉辦“證券公司五大基礎(chǔ)功能發(fā)展專題研討會”。日前，管理層又相繼推出了《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《證券公司參與區(qū)域性股權(quán)交易市場管理辦法（討論稿）》?！澳壳伴_始貢獻業(yè)績的主要還是融資融券業(yè)務(wù)”，連端清表示：“長江證券較東北證券參與融資融券業(yè)務(wù)較早，業(yè)績貢獻也比東北證券要大一些。隨著這項業(yè)務(wù)的展開，那些參與早、規(guī)模較大的券商有望在這項業(yè)務(wù)中持續(xù)獲得更大的收益?！睆闹袌蟮那闆r來看，長江證券融資融券余額為14億元，市場份額為2.29%，實現(xiàn)融資融券利息收入達0.45億元。今年5月份獲得融資融券業(yè)務(wù)資格的東北證券上半年獲得融資融券利息收入10萬余元?！皬拈L期來看，正在逐漸放開的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等有望進一步發(fā)展。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受到廣泛關(guān)注，尤其是取消審批改為備案制。一直以來券商集合理財產(chǎn)品發(fā)展受到現(xiàn)行審批制度的影響，發(fā)展較慢，現(xiàn)在新政后，將有助于券商推出更符合市場需求的理財產(chǎn)品，券商在這塊業(yè)務(wù)上有希望取得一定程度的突破。”
連端清指出：“日前有6家券商獲得管理保險資金的資格，券商資管領(lǐng)域在擴大。不過，券商能否拼過公募等機構(gòu)，還有待觀察?！便y河證券也表示看好券商政策等待中的買入機會，券商板塊的投資邏輯將由“政策聽上去很美”過渡到“以大資管及轉(zhuǎn)融通為代表的看上去真的很美”?！傲硗?，場外市場方面，區(qū)域股權(quán)市場將成為券商行業(yè)新的一塊蛋糕。日前管理層發(fā)布的相關(guān)規(guī)定已經(jīng)明確了券商能夠參與到區(qū)域性股權(quán)交易市場中來及其業(yè)務(wù)范圍和門檻，券商將開始搶食這一塊蛋糕?！边B端清表示。資料顯示，中信證券（600030）、國信證券等已入股前海股權(quán)交易中心，西部證券、興業(yè)證券等也在積極介入股權(quán)交易市場。
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